股指期货套保策略的选择
发布时间:2020-09-23 来源:股指期货套期保值策略 作者:叁格期权网 浏览量:256
       股指期货的用途之一是规避风险。我们可以利用股指期货与现货股指走势高度相关的特点来实现套期保值的目的。当我们使用股指期货进行对冲套保时,我们只能对冲掉投资组合中的系统性风险,其非系统性风险依然存在。套期保值的策略主要有三种:通常情况下,当我们需要对冲套保时,我们会选择全部套保,即抵消掉投资组合中的所有系统性风险;但实际上,有些人会选择部分套保或选择性套保的方案。
股指期货套保策略的选择
     全部套期保值策略是最常见的,套期保值者在期货市场上建立和现货头寸大小相当、方向相反的期货头寸即可。在这种策略下,投资者将现货头寸的价格波动风险转化为期货端的基差风险。如果期货端和现货端的价格变动方向和波动幅度一致,那么就可以实现完全套期保值。然而,在实际应用中,1:1的完美对冲几乎不可能。因此我们通常采用最小方差模型来求解最优套期保值比率,以使基差风险最小化。
 全部套期保值策略
       部分套保策略也称为部分避险策略,指的是只消除投资组合中部分系统性风险的对冲策略。当市场行情轮动风格显著时,这种策略将比全部套期保值策略更有效。假设在投资组合中同时存在大盘股和小盘股,而当前行情大小盘轮动明显,此时,投资者可以采用部分套期保值策略,在大盘股接近局部顶部时对冲掉大盘股的系统性风险,在小盘股接近局部顶部时对冲掉小盘股的系统性风险。这样,投资组合管理就可以更加准确。
 部分套期保值策略
       选择性套期保值策略与上述两种策略略有不同。前两种策略的目标是将组合风险控制到最小,而选择性套期保值策略的目的则更倾向于追逐收益率。选择性套期保值的关键是判断未来基差的变化。如果预期基差会变大的情况下,投资者将采取行动进行对冲保值,相反,将不进行对冲保值。因此,这种策略博弈的是基差的变化方向,这与现货端本身的价格波动方向没有多大关系。
 选择性套期保值策略
       简而言之,投资者应该根据投资组合的组成、市场趋势和自己的需要选择合适的套期保值策略,而不是仅仅针对所有情况下的头寸采用全部套期保值策略。
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