我们知道,在期货期权交易中,企业可以通过套期保值,来转移产品的价格风险。这里,为方便大家正确理解套期保值,本文重点阐述了套期保值的含义及其原理。

期货期权套期保值原理 
一、套期保值的概述

1、概述:所谓套期保值本质上就是“风险对冲”,主要是转移价格风险和信用风险,以此来实现企业的稳健经营。

2、做法:需要套期保值的企业在期货市场上做一笔与现货市场上品种相同、价值相当、月份相近、方向相反的交易,以期对冲价格风险。

3、是否需要套期保值:企业权衡是否需要套期保值时,可以从以下几点来分析决定:

①企业对商品未来价格的判断。若价格波动幅度不大,或者价格的较大波动不太影响企业利润,那么不必进行套保。

②企业自身风险的可承受能力。若企业的自身风险承受能力很强,那么不必进行套保。

③企业的风险偏好程度。若企业想要承担一定风险来获得更高的回报,那么不必进行套保。
期货期权套期保值原理 
 
二、套期保值的原理

1、相同或相近的因素影响期货与现货的价格,虽然浮动程度不同,但其价格的变动方向和形态有一致性。

2、当临近期货合约到期日时,期货与现货价格会出现趋同,在到期日,双方的价格大体上相等。

 期货期权套期保值原理
需要注意的是:

1、在实际操作套期保值中,套保者一般只能做到保值,而不能获得利润。因为套保者在一个市场获得盈利,必定会在另一个市场上发生损失,两者盈亏相抵,实现套期保值。

2、如果到期时,期货价格和现货价格不一致,则会发生套利行为,大部分的交易者低买高卖,会缩小两个市场间的价差。
期货期权套期保值原理
 
三、基于原理对期货价格的判断

1、如果在交割时,期货价格大于现货价格,则通过买入现货资产、卖空期货合约进行交割,这样必定会盈利,盈利额等于期货价格减去现货价格的那部分。一旦交易者发现这一套利机会,期货的价格就会下降。

2、如果在交割时,现货价格大于期货价格,计划获得该标的现货资产的公司就会发现,买入期货合约然后等待空头方交割对公司更为有利。一旦公司进行这样的操作,期货价格就会上升。

期货期权套期保值原理
 
四、基于原理,进行套期保值需满足的条件

1、数量上:在选择套期保值数量时,期货和现货市场的价值变化应大致相同。正常情况下,套期保值的比率为1,即期货合约数量与现货数量的比率为1。

2、方向上:在选择期货头寸的方向时,一种是建立与现货头寸方向相反的期货头寸;另一种是建立与未来要进行的现货交易方向相同的期货头寸。

3、时间上:持有期货头寸的时间应与承担现货风险的时间相对应。通常选择合约月份等于或远于这一时间段。如果企业需要时间很长的套期保值,那么可以进行展期操作,即用远月合约调换近月合约,将持仓向后移。

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