时间价值流逝对股指期权交易的影响
发布时间:2020-05-16 来源:原创 作者:叁格期权 浏览量:192
      随着半年以来,国内股指期权的稳步运行,投资者对于这个风险管理工具的理解,日益加深。叁格期权旨在用本篇文章为投资者阐述股指期权的时间价值流逝的特性,帮助投资者少走弯路,更加理性的参与股指期权交易
      股指期权“风险有限”仅限于理论上。股指期权的买方,是支付了权利金之后,获得在有效期内的权利,包括买入或者卖出的权利。所以时间长短也是权利金高低的一部分。虽然我们可以看到虚值期权的权利金付出很少,但是随着时间的推移,权利金慢慢变少,甚至到期归零。则使得投资者认为的风险有限,变成权利金全部损失的巨大风险。
股指期权随着时间价值的流逝对于权利金的影响
我们通过下面的例子来理解:
股指期权Theta值对于权利金的影响
      我们从上图可看到IO2005-C-4650,报价0.2元,theta值为-0.0412,到期日还有7天,很多投资者一看报价0.2元,乘以合约乘数100,一手仅需200元,则可以一手“沪深300指数”相对于股指期货十几万的保证金,那是非常划算的。可是,投资者忽略了时间价值的作用。
      如果投资者用50万全仓购买了,IO2005-C-4650的期权,是能够相对于股指期货扩大了大约500倍的杠杆,但同时,如果这几天短期并无波动,其他条件不变的情况下,一天随着时间的流逝,全仓的50万,一天要亏损10.3W,相当于持仓的20.6%的亏损,如果这几天并无太大波动,而大波动也需抵消时间价值流逝的那部分亏损。直至到期那天50万,全部损失。
      所以在单边买入股指期权,尤其是极度虚值的股指期权之前,投资者需要仔细理解时间对于买方的造成权利金损失的影响。在越临近到期日,时间的损失会越来越大,尤其是虚值期权的权利金完全有时间价值组成,更是如此,到期则归零。

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