为什么期权交易成交价格不理想?期权报单细节
发布时间:2020-09-24 来源:期权交易 作者:期权 浏览量:161

期权交易中一些比较细心的交易者会发现,在一些不那么活跃的合约中,有时交易价格会出现剧烈偏差,然后再恢复正常。为什么会这样?

事实上,这与股票市场的波动无关。一方面是因为一些合约流动性不足,另一方面是一些投资者选择报价方法不合理。

影响期权报价的因素有哪些?

一、流动性是什么?

流动性可以反映投资者是否能以自己预期价位快速地完成所需的交易数量。流动性越高,意味着完成交易所需的时间越短,成本就越低。有两个非常重要的流动性指标。

是报价的宽度,即报价的价差。

另一个个是报价的深度,即报价的数量。

1.报价宽度(报价价差):

买卖的价差越小,流动性越高,投资者的交易成本就越低,反之亦然。

例如,某个股指期权合约的合理价格是30点,如果报价的买一是29.8点,卖一是30.2点,那么价差是0.4点,也就是说,如果投资者想立即完成交易,他需要以0.2点的溢价买入,或以0.2点的折价卖出,这0.2个点是投资者为了立即完成交易而支付的交易成本。

如果价差变大,假设市场报价为买一28点,卖一32点,那么价差就会变成原来的10倍,这意味着投资者必须支付更大的成本才能立即成交。

2.报价深度(报价数量):

报价越多,流动性越高,投资者的交易成本就越低,反之亦然。

例如,某个股指期权合约,市场的买一报价29.8点,买一量为1手,卖一报价30.2点,卖一量为1手。虽然价差只有0.4点,但投资者只能按此价格成交1手,如果投资者想立即交易10手,他就需要支付更大的折价或溢价才能实现。

但假设市场报价的买一卖一的量都是20手,投资者就可以立即以这个价格成交了,流动性的提高就降低了投资者的交易成本。

对于股指期权合约,由于合约数量多达数百个,不同合约的流动性也不相同。一般来说,近月的平值合约流动性最高,而远月深度实值期权合约的流动性最差。

因此,股指期权采用做市商制度,一系列做市商为市场提供持续的交易报价,补充一定流动性,方便投资者快速完成交易,降低交易成本。

影响期权报单价格的因素有哪些?

二、报价方式是什么?

平时交易中投资者应该都会发现,大多数交易软件在输入合约代码后会自动填写价格,以便于投资者进行直接报单。

1.在交易软件中报价的方式是指如何选择价格

通常情况下,报价方法默认为对应价格,也就是说,如果投资者要买入报单,那么自动填写的价格就是市场上的卖一报单价;如果投资者是要报卖出单,则自动填写的价格是市场上的买一价。

通过前面介绍的流动性,我们可以知道,当市场流动性充足时,买一价与卖一价相差并不大,因此,为了让投资者能够快速交易,采用对手价报价是一个很好的方式。

然而,当市场流动性较差时,买一价和卖一价可能相差就比较大,此时,按照对手价成交的话可能就会与公允价格大幅度偏离,造成不必要的损失。

交易软件中除了常见的对手价之外,还有挂单价/挂盘价、涨停价/跌停价、最新价等供投资者选择,投资者也可以手动输入报单价格。

期权交易怎么选择报价方式?

2.不同的选择会对投资者的交易结果产生一定的影响。

主要还有三种报价方式:

①采取挂单价/挂盘价的报价方式

是指用买一价作为买入报价,卖一价作为卖出报价,是一种被动等待成交的方式,这种报价方法适用于想要完成交易,但不需要立即成交的投资者。

②采取涨停价/跌停价的报价方式

是指用涨停价或者跌停价进行报价,如果以涨停价作为买价,跌停价作为卖价,在大多数情况下都能立即成交。这种报价适用于迫切希望成交的的投资者,但交易价格可能与公允价格大幅度偏离。

③采取最新价的报价方式

是指以市场上最新的成交价格作为报价,以这种报价方式报价可能能够立即成交,也可能无法立即成交,具有很大的不确定性。

此外,许多交易软件还提供市价报价功能,以满足投资者期望的快速和足量的成交需求。

虽然股指期权交易不支持市价指令,但交易软件中提供的市价报价功能的原理是用涨停板价格买价,以跌停板的价格报卖价,因此,如果投资者在交易软件中选择市价报单,成交价格也可能与公允价格有很大的偏差,投资者在发出指令之前需要谨慎选择。

期权交易报价方式有哪些?

三、注意报价的五个细节

通过前面的介绍,我们可以看到,投资者订单的最终交易价格与市场流动性和投资者报价方式密切相关。市场流动性越高,投资者的报价方式越保守,交易价格对投资者越有利。

投资者在通过交易软件下单时需要注意以下个方面:

1. 市场报价的价差

如果市场报价之间的价差过大,通过对手价方式报价,则可能会支付较高的费用。

2. 在市场上买卖报价的数量

如果市场上的买卖方报价数量太少,不能满足投资者的需求,若采用涨跌停板报价、市价报价这类非常激进的报价方法,就很可能造成成交价格大幅偏离,造成损失。

3. 交易软件默认报价方法

投资者需要了解交易软件中的默认报价方法,如果交易价格的不确定性是不可接受的,建议选择手动输入价格,以确保交易价格不会劣于默认报价。

4. 要谨慎使用市价报价

即使是很着急成交的交易,相对还是建议投资者以确定价格的限价报价方式,以确保交易价格不会劣于默认的报价。

5. 单需要确认界面的信息

无论采用何种报价方式,交易软件通常都会在最后汇总报单的信息,如价格、数量等,最终由投资者确认,投资者需要注意自己所保单的合约是否正确,价格偏差是否过大,报价数量是否正确,避免下错订单造成损失。

期权交易报价的注意事项有哪些?

总而言之,期权合约的流动性和投资者的报价方式共同决定了投资者期权订单的交易价格。

在交易报价过程中,投资者应充分考虑市场买卖报价的价差和数量,并结合自己的交易价格和数量需求,选择合适的报价方法,谨慎使用市价报单的功能,然后最后仔细进行订单确认,避免不必要的损失。

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