期权卖方详解
发布时间:2020-05-16 来源:原创 作者:叁格期权 浏览量:131
      卖出单个期权又叫义务仓。经常听到这样的说法,大部分买入期权是亏损的,卖出期权是盈利的;或者说大多数期权在到期时都一文不值。特别是当很多人做期权买方亏损之后,会比较重视时间价值,又听培训老师说大多数时候做期权卖方才是盈利的,于是有些交易者就想做期权卖方交易。但实际上交易盈亏与做期权买方还是卖方没有任何关系。虽然大部分比较价外的期权最终的期权费会变为零,但是在长期交易中并没有显现出期权卖方相对买方有优势;相反,从风险管理角度来说,期权卖方的风险管理远大于期权买方的风险管理。
期权卖方详解
      我们之前介绍过买期权有时候翻很多倍的案例,一次“黑天鹅”事件就能将人击倒,一次亏损能把所有盈利全部吞掉,估计很多人也不大愿意冒这样的风险。之所以很多投资银行或者机构投资者长期充当期权卖方并长期获利,是因为其风险管理良好,胜在风险管理而不是胜在是做期权买方还是期权卖方。
      实际上从机构角度来说,裸卖空期权的非常少。做期权卖方并不存在相对于做期权买方有超额收益,超额收益来源于投资者对市场的判断,根据判断选定是做买方还是卖方。索罗斯经常买入期权,而巴菲特则卖出期权的时候比较多,每个人都是根据自己的交易特点去选择工具的运用方式。
期权卖方风险与收益
      卖出期权的难度在于对风险管理的要求较高,普通投资者并不具备这个能力。交易盈利与做期权买方和卖方关系不大,如同期货交易盈利与否,和做多与做空并没有太大关系一样,但是的确有人擅长做空,有人擅长做多。每个人的性格特征和知识背景不同,从而适合的交易特征也不同。另外,还有交易目的不同,做买方还是卖方是根据交易目的来选择的。做期权卖方的往往都是机构投资者,通过动态对冲来管理风险。个人投资者如果行情判断能力比较强并且在做好风险应对的情况下,也可卖出期权,市场总有一些比例极少的投资者比大多数人识别能力强,但是裸卖期权的人实际极少。

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