宽跨式组合交易策略的买入要点
发布时间:2020-05-17 来源:原创 作者:叁格期权 浏览量:169
       同时买入价外看涨期权和价外看跌期权,这种组合一般称为宽跨式组合(Strangle) 。 宽跨式组合一般比跨式组合便宜,但是,期权费便宜就需要标的资产有更大的波动幅度才能获利,所以宽跨式组合比跨式组合要求的波动幅度更大,这样从到期日角度来说,盈利的概率也越小。从卖方角度来说,宽跨式组合最终实值的概率更低-一些,但是期权费也更便宜。
宽跨式组合交易策略的注意事项
      大部分时候,跨式组合和宽跨式组合都是波段或中周期的交易,很少有短线交易者。不过遇到一-些重大消息公布时,不少投资者会选择该组合。比如2016年6月24日的英国退欧公投事件,有的投资者就会买跨式组合,当时一-般选择交易英镑或者欧元,退欧事件对这两个货币的影响最大。
类似重大新闻等事件可能会造成标的资产的较大波动,有许多人都会问适不适合买跨式或者宽跨式组合。比如股票季报或失业率及USDA农业报告等,经常都会造成标的资产的波动,但并不一定适合买跨式组合。2012年10月25日,投资者买入百度执行价为115美元的11月2日到期的跨式组合,需要8.5美元,百度公布财报后,10月31日开市后,股价跳水跌幅为-6.5%,卖出这个跨式组合得到8.22美元,亏损0.28美元,即3.3%。6.5%的跌幅应该不算小波动,但是该投资者还是要亏钱。
       这主要看市场价格是否反映预期,这个很难。第一个预期是投资者对标的资产走势的预期;第二个预期是市场现有的期权价格是否已经包含了投资者的预期。 很多时候,的确是在对标的资产看大涨或大跌的时候去选择买入跨式或宽跨式组合,但是一定要记住,前提是市场并没有反映对标的资产大涨或大跌的预期或者说市场的预期不够。投资者交易的是预期差。英国退欧事件之所以选择宽跨式组合能盈利,是因为当时市场对退欧预期不足,英镑和欧元在退欧公投结果出来前,还反弹了一段时间。退欧超出了很多人的预期。如果没有退欧,那么这个组合很可能就是亏钱的,因为市场价格已经包含了不退欧的预期。

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