备兑看涨期权策略详解
发布时间:2020-05-16 来源:未知 作者:叁格期权 浏览量:187
       备兑看涨期权是期权交易中经常遇到的策略,本质是在于拥有现货、​期货我们称之为“标的物”的基础上,能够卖出一份虚值看涨期权,取得一份权利金,该权利金能够看作是持有该“标的物”的盈利。若价格上涨到看涨期权的行权价格以上,则意味着期权购买者有行权的意愿,而期权卖出者需要让渡“标的物”所有权。
       备兑看涨期权是一种较为常见的战略,其实质在于在拥有现货、​期货我们称之为“标的物”的基础上,能够卖出一份虚值看涨期权,取得一份权利金,该权利金能够看作是持有该“标的物”的盈利。若价格上涨至看涨期权的履行价格以上,则意味着期权购买者有行权的意愿,而期权卖出者需要让渡“标的物”所有权。
       但是,由于这个看涨期权是虚值的,因此该投资者既得到了价格上涨的收益,又一起得到了期权的权利金;如果价格并无太大波动,看涨期权购买者因为期权到期亏损并不会行权,则该投资者无风险收取了期权权利金;如果价格跌落,则该投资者具有的“标的物”收益因为价格下跌而受损,但因为前期卖出看涨期权,所以有一笔权利金作为价格跌落的弥补。
   
        当然,若卖出平值看涨期权又或实值看涨期权能够取得更高的权利金,但相应被行权的危险也大大增加。备兑看涨期权组合,是指在持有“标的物”的期间,卖出相应看涨期权的一类“标的物+期权”的组合战略。一般可以这样会意该战略:出资者看好后市,买入标的物获取价格上涨收益,但担心价格不涨反跌,所以卖出看涨期权,以收入的权利金降低持仓成本,然后增加取胜概率。
                        
       相对来说,备兑期权是一种保守型的投资对策,当“标的物”价格向出资者所持有头寸的相反方向运行时,出资者收到的期权费是弥补了价格回撤带来的一些损失。当“标的物”价格向出资者所持有头寸的相同方向运动时,出资者仍可以获得期权费的收益,仅仅收益的最大额度也只限于期权费,因为“标的物”上的收益会和期权上的丢失完全抵消。备兑看涨期权组合是值得采用的一种保守型策略,然而在价格大幅下跌时,仍然不免出现较大亏本。

        此外,当“标的物”价格大幅上涨时,看涨期权空头约束了“标的物”收益,从而使投资者陷入两难地步。实际上投资者在现已持有的“标的物”一起卖出相应数量的认购期权。这种战略适宜那些现已持有“标的物”,不看好“标的物”短期走势,又不愿卖出“标的物”的投资者,使用卖出认购期权来取得权利金,以下降“标的物”的持仓成本。
       
        当然,若卖出平值看涨期权又或实值看涨期权能够取得更高的权利金,但相应被行权的危险也大大增加。备兑看涨期权组合,是指在持有“标的物”的期间,卖出相应看涨期权的一类“标的物+期权”的组合战略。一般可以这样会意该战略:出资者看好后市,买入标的物获取价格上涨收益,但担心价格不涨反跌,所以卖出看涨期权,以收入的权利金降低持仓成本,然后增加取胜概率。
        相对来讲,备兑期权是一种比较保守的出资策略,当“标的物”价格向出资者所持有头寸的相反方向运动时,出资者收到的期权费在必定程度上弥补了这一丢失。当“标的物”价格向出资者所持有头寸的相同方向运动时,出资者仍可以获得期权费的收益,仅仅收益的最大额度也只限于期权费,因为“标的物”上的收益会和期权上的丢失完全抵消。备兑看涨期权组合是值得采用的一种保守型策略,然而在价格大幅下跌时,仍然不免出现较大亏本。
        此外,当“标的物”价格大幅上涨时,看涨期权空头约束了“标的物”收益,从而使投资者陷入两难地步。关于备兑开仓(Covered Call),实际上指的就是投资者在现已持有的“标的物”一起卖出相应数量的认购期权。这种战略适宜那些现已持有“标的物”,不看好“标的物”短期走势,又不愿卖出“标的物”的投资者,使用卖出认购期权来取得权利金,以下降“标的物”的持仓成本。
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