期货交易与期权交易的区别是什么?
发布时间:2020-09-02 来源:期权交易 作者:期权交易的区别 浏览量:125
       股指期权和股指期货是两种基本的权益衍生工具,两者相辅相成、相互促进,是风险管理的两个基石,共同构成了完整的市场风险管理体系。股指期权和股指期货的区别在权利和义务上,本质决定了两者在产品和制度设计上的差异。主要区别包括以下几点:
 
1、交易对象不同
 
       股指期货交易是一种期货合约,即直接交易指数的远期点。因此,在股指期货交易中,期货合约的初始价值为零,买卖双方不必相互支付费用。如果期货合约一直持有到到期日,它将在最初交易的指数点交付结算。股指期权不直接交易指数点,而是先确定交割的远期指数点(执行价格),然后将合同的现值(即特许权使用费,也就是权利金)进行交易。因此,股指期权合同本身就有价值,买方在开盘时必须支付行使权力的费用,卖方在出售这项权利时必须收取正确的费用。如果期权合同一直保持到到期,则按执行价进行交割。

 期货交易与期权交易的区别
2、交易方向不同
 
      一般来说,股指期货交易投资者只能选择多空交易方向。股指期权合约可分为两类:买入期权(CallOption)。指买方在未来以规定价格购买标的资产的权利。如果投资者决定目标价格,他们可以购买看涨期权。当标的价格高于行使价格时,买方受益,价格越高,利润越高。卖出期权(PutOption)。指买方在未来以规定价格出售标的资产的权利。如果投资者看到下跌的价格,他们就可以购买看跌期权。当标的价格低于行使价格时,买方受益,而价格越低,利润越高。
 期货交易与期权交易的区别
因此,对于股指期货,投资者是看涨和看跌的,而对于股指期权,投资者可以选择买入看涨期权或卖出看涨期权,买入看跌期权或者卖出看跌期权,四个方向。

3、合约的丰富度不同
 
       股指期货是在远期指数中交易的,对于某一个到期月份,股指期货一般只有一个合约可以交易。这样一来,股指期货产品一般只有多个不同到期月份的合约,上市合约数量相对较少。但股指期权的执行价格存在差异。在同一到期月份,股指期权会有多个执行价格不同的合约进行交易。再加上合约到期月份的不同以及两类合约的差异,期权合约的数量最终会是期货合约数量的数倍,因此上市合约数量一般较多。
期货交易与期权交易的区别
期货交易与期权交易的区别
       在股指期货交易中,买卖双方都需要向交易所支付一定数额的保证金,以保证其有购买的能力。在股指期权期权交易中,由于股指期权买方已经支付了权利金以规避义务,因此不需要支付保证金。但对于卖方来说,为了保证买方选择行使而卖方不得不被动履行时,卖方必须支付宝保证金。

 
       此外,股指期货的保证金模型与股指期权也存在显著差异。在期货合约中,交易保证金是由合约价值的一定比例决定的。在持仓不变的情况下,随着标的资产价格的变化,相应的交易保证金也将按等比变化。但在股指期权交易中,保证金必须考虑合约价值、虚拟价值程度等诸多因素,不能用简单的线性关系来表示。
 
       一般来说,股指期货买卖双方建仓后,其盈亏需要每天结算和转移。但对于股指期权,从各交易所的交易实践来看,买卖双方的盈亏不需要每天在交易后进行结算和转移,而是在平仓或合约到期交割时一次性结算。此功能类似于股票交易。当然,对于需要承担履约义务的卖方来说,虽然盈亏不需要转移,但股指期权头寸的浮动盈亏将以保证金冻结的形式体现出来。股指期货合约的执行是以预定的价格买卖标的资产。对于股指期货,由于买卖双方权利义务平等,到期日交易结束后股指期货的所有未平仓合约都必须参与交割,并按照结算价格完成买卖双方的损益转移。
 
       但股指期权与之不同。由于股指期权买卖双方权利义务不对等,期权买方有权选择是否对空头头寸提出行权请求,并在到期日即交割对买方有利时进入交割环节,买方将选择行使权利进入交货环节。相反,当交货对买方不利时,买方将放弃行使。因此,当期权到期时,对于实际价值小于或等于交割费的虚拟期权、等价值期权和实物价值期权,进入交割环节会对期权的买方产生不利影响,因此这些期权一般不会被交割。只有实值大于送货手续费的实值选项才能进入送货环节。也就是说,当股指期权合同到期时,只执行一部分实物价值期权并进入最终交割环节,按照执行价与结算价的差额进行现金结算。
 
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