期权交易中日历价差策略是什么?
发布时间:2020-09-23 来源:期权交易 作者:期权开户 浏览量:133
期权交易中的日历价差策略是什么?

日历价差又称时间差价(time spread )或水平价差(horizontal spread)。对许多交易者来说,时间价差主要是赚取由于远月合约和近月合约不同的时间价值衰退速度的价差。


日历价差策略是什么? 
 
在正常情况下,近月期权合约的时间价值比远月期权的时间价值下降得更快,因此在市场没有太大变化的情况下,卖出近月期权并同时买入远月期权,可以赚取近月合约的时间价值比远月合约时间值流逝比较快的部分。
 
另一方面,由于日历价差投资者会选择在远月合约作为买方,所以即使标的突然崩溃,仓位风险也是有限的,因此市场上许多人喜欢在到期日之前通过日历价差来赚取利润。
 
但日历价差只有这些要了解的吗?我们做日历价差要赚到的是什么钱?投资者除了对情境做出分析外,也常常将日历价差价做出走势:
 
日历价差价格=远月期权价格-近月期权的价格
 
假设:2020年9月15日
 
10月份合约,行权价3.3元的认购0.1243元
 
9月份合约,行权价3.3元的认购0.775元
 
故日历价差价格为=0.1243-0.0775=0.0468元
 
我们将其绘成走势图则为:


图一:2020年9月15日10月合约与9月认购合约,行权价3.3元日历价差走势图
期权交易中日历价差策略是什么? 
 
在图中,买入日历价差,即买入10月合约同时卖出9月合约,故走势向上为获利;反之,卖出日历价差,即卖出10月合约同时买入9月合约,走势向下即获利。刚开始很多投资人会搞不太清楚。
 
由于标的资产价格改变及不同月份IV变化速度,都会导致日历价差在走势上产生不小的改变,从而发生许多交易机会(见下图),故交易上不仅仅是时间耗损速度的问题。
 
图二:2020年9月2日至15日,10月合约与9月合约,行权价3.3元认购日历价差走势图
期权交易中日历价差策略是什么? 
 
但日历价差的盈亏图形往往难以准确描绘。因为在日历价差中,投资者的最大利润只能大概的确定并不能准确,所以在实际交易中,会有许多人搞不太清楚日历价差使用的情境及风险所在。


期权交易中日历价差策略是什么? 
 
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