一文全解什么是行权价格
发布时间:2020-06-18 来源:原创 作者:叁格期权 浏览量:141
投资者在面临期权交易中,很多东西是跟交易股票与期货是不一样的,尤其是行权价格,并不是跟期货一样,买入成本就是这个价格,而执行价格是期权到期要行权的价格,这点上是完全不一样的,今天叁格期权为各位投资者详解期权行权价格。如您对期权还有更多的问题,可以找我们帮助解决!
什么是行权价格
1、行权价格的定义
行权价格( strike price,exercise price )是指由期权合约规定的,买方有权在将来某一时间买入或卖出标的期货合约的价格,也即期权行权时,买卖标的物所依据的价格。行权价格通常由交易所按一定间距标准的形式给出。行权价格是投资者在进行期权交易时必须选择的。行权价格:期权行权时买卖标的物的价格。

2、行权价格的制定
行权价格在期权合约中载明。比如大连商品交易所(以下简称大商所)豆粕期权合约规定:行权价格范围至少应当覆盖其标的期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。行权价格S2000元吨,行权价格间距为25元吨; 2000元吨<行权价格≤5000元/吨,行权价格间距为50元吨;行权价格> 5000元/吨,行权价格间距为100元吨。
郑州商品交易所(以下简称郑商所)白糖期权合约规定:以白糖期货前一-交易日结算价为基准,按行权价格间距挂出5个实值期权、1个平值期权和5个虚值期权。 行权价格在3000元/吨以下时,行权价格间距为50元吨;行权价格在3000元/吨以上,10000元/吨以下时,行权价格间距为100元/吨;行权价格在10000元吨以上时,行权价格间距为200元吨。行权价格的间距指相邻两个行权价格之间的差,设计合理与否和期权交易的活跃与否相关。间距过大,不利于策略的选择,权利金的成本也可能较高,影响各种策略对实值、平值和虚值期权(概念在本章第二节介绍)的选择;如果间距过小,对于远期月份或期货不活跃的市场,行权价格的选择会过于分散,不利于期权合约的成交和活跃。
行权价格是如何制定的?
3、行权价格的数量
每种期权有多少种行权价格取决于该种期权的标的物价格波动幅度。在合约挂盘时,交易所一般会先给出几个行权价格,然后根据价格波动适时增加。假若大商所豆粕期货结算价为2400元/吨,期货停板涨跌幅为4%,则1.5个期货涨跌停板幅度对应的就是144元,这时行权价格间距是50,交易所公布的行权价格需覆盖1 5个涨跌停板幅度,向上的行权价格应覆盖2400+144=2544,则应公布2450、2500、 2550 ;向下应覆盖2400-144-2256,应公布2350、2300、 2250 ,加上2400-共有7个行权价格。
郑商所规定公布1个平值、5个实值和5个虚值。白糖期货价格为5500元/吨时,行权价格间距为100,则应公布行权价格为:平值5500,向上5个为5600、5700、 5800、 5900、 6000 ;向下公布5400、5300、 5200、 5
100、5000 ,一共11个行权价格。
行权价格随着标的物价格的波动会不断增加,如果价格波动区间很大,就可能衍生出很多的行权价格。
比如白糖期权,初期挂盘时如果期货价格为5500元/吨,则当时公布11个行权价格;如果期货价格涨到6500元吨,则一方面6500-5500=1000,期间应该有10个行权价格,同时向上还应有5个,而5500以下还有当初公
布的5个,这样总共有21个行权价格,当然还要分看涨期权和看跌期权,此时一个月份的期权有42个合约。
标的物价格波动越大,行权价格个数也越多;合约运行时间越长,行权价格越多;合约月份越近,行权价格越多;价格波动越小,行权价格越少。离标的物价格太远的行权价格可能没有交易量。如果期权买方不提出执行,则卖方也无能为力,只有等待。如果是深实值期权,则一旦买方行权,对卖方不利;如果是深虚值期权,则买方不会行权。
行权价格是由交易所制定并公布的,投资者不必过于理会是如何制定的以及数量是多少,只管看行情显示,有什么行权价格就做什么。
行权价格如何选择?
4、行权价格的选择
交易所给出的行权价格有很多,投资者如何选择呢 ? -般的原则是在期货价格附近选择或选择活跃的行权价格。当然,你可以选择深实值、实值、平值、 虚值或深虚值,这要根据你对后市的判断以及你的交易策略来定。比如你选择买入行权价格为2400元/吨的豆粕看涨期权,然后再对权利金出价,比如出30元吨,如果不能成交而你又想成交,则可以调高权利金,比如31元/吨等。
简单地说,买期权时,选什么行权价格,你不用太多思考,哪个活跃就买哪个。

5、行权价格的作用
行权价格与标的物价格的差决定权利金内在价值的大小;同时行权价格是期权行权后转换为标的物的价格,也就是最终买卖标的物的价格。

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