股指期权提供简便易行的“保险”功能!
发布时间:2020-07-22 来源:股指期权交易 作者:期权知识 浏览量:175
        股指期权和期货作为衍生工具,在交易中具有风险管理、资产配置和价格发现等功能。然而,与期货等其他衍生工具相比,股指期权交易在风险管理、风险度量等方面有其独特的功能和作用。接下来,我们来详细整理股指期权中的“保险”功能特点。
 股指期权交易,期权知识
(1)期权可以提供‘保险’功能

       期权与期货是共同的风险管理工具,但在交易双方的权利义务上有所不同。对于期货而言,权利和义务是不可分割的。无论期货的买方还是卖方,无论当期期货市场价格如何变化,持有合约到期的,都应当承担合约到期时交割履约的义务。与期权不同的是,买方通过支付权利费获得权利(但不是义务),可以在到期日(欧式期权)或到期日前任何一个交易日(美式期权)以约定价格从期权卖方获得标的资产或将标的资产出售给期权,卖方有义务应买方要求执行合约
 股指期权交易,期权知识
(2)期权管理相对简单和容易

      上述分析表明,在期权交易中,买卖双方的权利和义务是分不开的。对选择权的买受人而言,只有履行的权利而没有履行的义务;对选择权的出卖人来说,只有履行的义务而没有权利。这一特性使得使用期权进行风险管理比使用期货更容易。在使用期货管理风险时,无论是买卖期货合约,都需要支付保证金,保证金需要随着期货价格的每天变动进行动态管理,一旦保证金不足,安全港必须按照规定弥补保证金,否则持有的期货合约将被迫结仓,导致风险规避失败。
 股指期权交易,期权知识
(3)利用股指期权的"保险"功能
     
       既可以实现管理股票组合价格风险的目的,又可以不放弃整体组合获得收益的可能性,持有组合的投资者可以通过卖出股指期货来对冲股市下跌的风险。当市场下跌时,股票组合的亏损可以被股指期货的盈利抵消,整体组合市值不变; 当市场上涨时,股票组合的盈利也会被股指期货的亏损所抵消。 虽然整体投资组合的市值保持不变,但很明显,随着市场上涨而获利的机会也随之丧失。但通过股指期权管理风险,情况明显不同。 当股市下跌时,股票组合亏损,但持有股指会盈利,整体组合可以盈亏平衡,并达到风险管理的目的。 当股票市场价格上涨时,股票组合是盈利的,因为卖权的执行价格低于市场指数点而不必履约,只损失部分提成费,整体组合仍可获得收益。

 
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