股指期权必须知道的十大基本的知识点
发布时间:2020-06-18 来源:原创 作者:叁格期权 浏览量:140

期权可能大家都不陌生,今天叁格期权在这里带大家捋一捋,股指期权必须知道的十大基本的知识点。
 

股指期权必须知道的十大基本的知识点

1、股指期权的价格是由很多影响因素构成,因此它风险的来源也远远多于“沪深300指数”的风险。
2、股指期权的价值并不和“沪深300指数”价格呈线性关系。而是凸函数,如下图所示:

股指期权非线性曲线

3、大部分情况下,股指期权的隐含波动率,implied volatility,都是会略高于未来“沪深300指数”真正实现的波动率。
4、相对于“沪深300指数”,volatility overpriced现象在指数类标的资产上更加常见,因为在市场上,hedger绝大部分都是拿指数类期权做宏观对冲。
5、一般来讲,商品期权模式大多是美式,股指指数类期权的模式大多是欧式。
6、相同因子的Call和Put,他们的Vega都是一样的,也就是对波动率的敏感程度也是一样的,而且都是正的。
7、买入Call和卖出Put,在“沪深300指数”价格的方面看,都是相当于买入“标的物”。
8、综合6跟7: 对未来看涨且波动率高时,应卖出Put;对未来看涨且波动率低时,应买入Call;对未来看跌且波动率高时,应卖出Call;对未来看跌且波动率低时,应买入Put。
9、多头(long)可以通过Put来对冲,进而得到保护。
10、从流动性的角度看:奇异股指期权交易量与交易流动性远远低于香草期权;OTM流动性比ITM期权要高;期限超过一年的期权流动性很差。

股指期权交易与股票、外汇、期货等交易的差异在于,股指期权拥有非常多个影响因子,而且这些影响因素都和股指期权的价格、收益率不是线性关系。因此对于股指期权交易而言,懂得合理的分析和操作就更为重要。


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